Marché financier : les actions qui résistent ou bénéficient de l'inflation. Contenu exclusif pour les abonnés.
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Toutes les entreprises ne réagissent pas de la même manière face à l'inflation. Certaines démontrent une capacité de résistance impressionnante, voire tirent profit de cette situation. Cependant, le marché boursier est un lieu de prévision, et beaucoup de gestionnaires se préparent déjà pour la période post-inflation. Voici quelques éclaircissements.
Par Emmanuel Schafroth
En 2022, la France a connu une inflation de 5,2%, le niveau le plus élevé depuis 1985. Cette augmentation a été particulièrement abrupte par rapport au taux de 1,6% enregistré en 2021. Vincent Juvyns, stratège chez JP Morgan AM, a observé que les entreprises ont réussi à maintenir leurs marges bénéficiaires, en augmentant leurs tarifs, pas uniquement dans les secteurs où la demande ne fluctue pas avec le prix.
L'étonnante stabilité des marges s'explique en partie par l'introduction de fonds et l'épargne supplémentaire accumulée pendant les périodes de confinement. Cependant, cette épargne excessive se réduit et pourrait affecter les performances des entreprises, bien que certains secteurs semblent plus résilients. "Des entreprises de luxe ou liées à la consommation, telles que L'Oréal, AB InBev ou Heineken, ont réussi à maintenir leurs marges en se focalisant sur leurs marques phares. Nous continuons à les détenir car elles sont de bonnes défenses contre l'inflation", souligne Roland Toulet Morlanne, gestionnaire de portefeuilles discrétionnaires chez Degroof Petercam Wealth Management.
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